繼2020年9月習近平總書記到企業視察之后，山河智能(002097.SZ)再次迎來高光時刻。

    3月22日晚，山河智能披露2020年年度報告，業績超預期增長，再創歷史新高。公司全年實現營收93.77億元，同比增長26.25%；凈利潤為5.65億元，同比增長12.35%；經營活動產生的現金流量凈額18.04億元，同比增長144.64%。

    業內人士指出，作為國內裝備制造龍頭企業之一，山河智能具備自主創新優勢，一旦產能、營銷兩大制約因素逐步消除，具備后發趕超的可能，公司利潤和估值具備更多想象空間。

                                                                  2020年9月17日習近平總書記考察山河智能

產能釋放驅動業績飄紅

    產能提升是山河智能業績增長的關鍵詞之一。

    2020年，山河智能全球總部搬遷到山河工業城，占地規模、自動化程度等相應提升，有效解決了產能受限的問題，全產品線的產能得到跨越式提升。

                                                           2020年12月1日，山河智能華南智能裝備產業園奠基

    基于此，公司工程機械板塊在報告期內營收同比增長41.60%，凈利同比增長75.56%。其中，樁工產品銷售收入同比增長59.57%，國內市場銷售收入同比增長71.27%；挖掘機械銷售收入同比增長57.19%，國內市場銷售收入同比增長75.05%，增速位于行業第一，產品及業務結構持續優化。

    據此前媒體報道，山河智能已啟動山河工業城（三期）項目建設。

                                                                                        三期項目效果圖

    “公司研發生產的液壓靜力壓樁機、旋挖鉆機、挖掘機等產品較為暢銷，尤其在面對復雜地質、復雜工況等情況時優勢突出，因此公司產能和訂單長期處于飽和狀態。”山河智能相關負責人表示，“尤其去年9月總書記到公司視察后，公司知名度進一步提升，盡管從老廠區搬到工業城后解決了一部分產能問題，但目前訂單仍是排隊狀態。三期項目建設投產后，相信市場供不應求局面將得到進一步緩解。”

 

航空業務逆勢企穩

    2020年以來新冠肺炎疫情席卷全球，航空業務遭遇全球客戶減飛、停飛的困境，國內外各大航司虧損嚴重，近乎停擺。

受疫情影響，報告期內，山河智能航空業務營收下滑超過四成，凈利下滑超過九成，對上市公司整體業績形成一定拖累。

    盡管如此，新調整的AVMAX公司的經營團隊不但保證了整體實現正向盈利和較好的經營性凈現金流，而且為后續的發展奠定了更好的基礎，目前經營狀況遠優于行業整體表現。

                                                    2020年10月9日，山河智能智能遙控挖掘機全球首次批量發貨

    “工程機械是典型的投資驅動品種，景氣度會受到宏觀環境影響，疊加8-12年左右的更新換代周期，因此有一定的周期性。”公司相關負責人介紹到，“何清華董事長早在公司成立之初就有預判，因此公司立足于裝備制造，同步發展工程機械、航空裝備、特種裝備，三大領域核心技術共享、制造體系共享，以增強公司業績韌性和盈利能力。”

    據介紹，早在2002年，山河智能即介入航空業務相關領域，瞄準公共運輸航空與通用航空兩大市場。

                              2020年10月29日，山河智能全球首次現場展示5G智能旋挖鉆機跨省遙控作業

    公共運輸航空產業進入壁壘較高，行業集中度也相對較高，頭部企業具備先發優勢。同時，我國公共運輸航空規模占我國交通運輸市場的比重較小，仍有較大的發展空間。

而通用航空是我國改革開放以來為數不多的沒有與國民經濟同步發展的產業，后續隨著經濟增長和產業升級，以及我國低空開放程度的逐漸提高，同樣存在諸多可能。

 

國際市場將迎來大幅增長

    從行業發展規律來看，進軍國際市場，是我國裝備制造企業的必由之路，更是上市公司未來利潤增長和增速所在。

    在海外市場，山河智能已形成一定數量規模的海外子公司、辦事處、代理商，業務范圍覆蓋了180多個國家和地區。通過“本地化戰略”實施，山河智能多家海外子公司本地化員工持續增加，并引進了資深的外籍子公司總經理。

                                                           2021年1月28日，山河智能價值6億元設備批量發往全球

山河智能方面表示：“本地化戰略大大降低了全球疫情對海外貿易的影響，公司2020年在歐洲、美國、泰國等地區都實現逆勢增長。”

為最大程度消除疫情對線下營銷的影響，山河智能利用大數據改進產品，布局線上銷售網絡，推出“董事長面對面”、“線下產品秀+線上直播”等全球品牌推廣活動，提升國內外市場曝光量和關注度。

日前，山河智能通過線上銷售方式首次實現無尾型微小挖掘機發貨日本，成為率先走進日本市場的中國知名挖掘機品牌。

                                                           2021年3月3日，山河智能微小型挖掘機批量發往日本

日本是全球第二大工程機械制造強國，擁有小松等全球工程機械巨頭。“山河智能微小型挖掘機打開日本市場，意味著其突破了日本市場對產品性能、配置、操作性的嚴防死守，提升了中國制造在國際市場的影響力。”業內人士指出。

                                                                                        山河科技8機交付

根據此前廣發證券、銀河證券等多家機構觀點，進入“十四五”發展新階段，國內政策持續推動制造業高質量發展，工程機械行業將迎來諸多確定性機遇。而隨著我國工程機械在產品力上的大幅提升、品牌渠道的強化和制造成本優勢逐漸顯現，各大頭部企業有望在海外市場持續擴張份額。數據顯示，今年以來，我國工程機械出口量持續攀升。相較于去年同期，山河智能海外發貨量增長了近一倍。

                                                                                        山河智能總部大樓

3月15日，山河智能已披露2021年一季報業績預告，公司預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.44億元至3.11億元，比上年同期上升80%至130%。